護欄立柱我們通過比較基金2012年四季度和三季度重倉股數據來分析基金對鋼鐵板塊和個股的增減持變化情況，以給投資者提供一定的參考。此分析僅根據來自基金重倉股的數據分析，有些股份被基金持有，但不在基金重倉股中，護欄立柱因此可能帶來分析誤差。
    評論：
    1． 四季度鋼鐵股配置比例再創歷史新低。按照天相行業分類標準統計，2012 年四季度基金重倉持有鋼鐵板塊市值由三季度的10.56億元下降至10.36億元，環比減少1.9%；基金重倉持有鋼鐵行業總市值占基金全部重倉持股市值比例環比下降0.01個百分點至0.17%（鋼鐵行業流通市值占A股上市公司總流通市值為2.34%）；護欄立柱但重倉持有鋼鐵股的基金數量為33只，顯著高于2012年三季度22只的水平。總體來看，四季度基金對鋼鐵股依然選擇低配，配置比例再創歷史新低。但隨著宏觀經濟企穩回升，以及對下游需求復蘇的預期升溫，四季度鋼材價格呈現溫和反彈的局面。尤其是鐵礦石價格反彈勢頭強勁，行業景氣度環比出現階段性回升，部分基金選擇參與到板塊的估值修復行情中來。
    2． 具有鐵礦石資源優勢的個股受到基金青睞。2012 年四季度新進基金及受到基金增持的個股為攀鋼釩鈦、不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱新興鑄管、鋼研高納、金嶺礦業及西寧特鋼、凌鋼股份等多只個股。其中，攀鋼釩鈦與金嶺礦業均為鐵礦石資源類個股，公司業績直接受益于鐵礦石價格的反彈行情；新興鑄管、西寧特鋼及凌鋼股份等公司均屬具備鐵礦石資源優勢的鋼企，護欄立柱在鐵礦石價格反彈的背景下，業績有望展現較強的彈性；而五礦發展則有望成為五礦集團黑色金屬業務的整合平臺。此外，鋼研高納的高溫合金產品在高技術壁壘的防護下，軍工訂單較為充足，未來公司有望突破制約發展的產能瓶頸，業績成長值得期待。
    3． 基金重倉減持和退出的個股數量依然較多。2012年四季度鋼鐵板塊延續了三季度被基金減持的態勢，護欄立柱被基金總倉減持鋼鐵個股達到8只。其中基金退出的個股為2只，分別為方大炭素與本鋼板材。減持幅度較大的有本鋼板材、方大炭素、寶鋼股份和包鋼股份，基金重倉持股數占流通股比例分別下降了1.83、0.11、0.07和0.03個百分點。其中，部分基金在寶鋼股份回購股份的情況護欄立柱下選擇了離開。